京财时报

美就业数据喜忧参半打压紧缩预期,机构更爱亚太股市

http://www.jingcsb.com/ 来源:第一财经 发布时间:2018-03-11 18:13:39

对于资产全球配置的机构而言,2018年的重仓市场不再是美国,而是亚太市场。背后的逻辑也很简单——全球经济扩张持续、美联储加息不会大幅超出预期,这是最为利好新兴市场的宏观环境。荷宝、贝莱德等外资机构今年也将亚太市场作为布局的重点。

首先,菲德丽对记者表示,根据其持续的研究追踪,从12个月动态新兴市场(EM)/发达市场(DM)的每股盈利(EPS)来看,这一比值从今年开始再次不断回升;此外,EM/DM的股价表现也在同步上升。

美就业数据喜忧参半打压紧缩预期,机构更爱亚太股市

同期,新兴市场整体的出口情况也在持续改善,这对推动企业盈利复苏起到关键作用。其也尤为看好俄罗斯、韩国、中国股市在2018年的表现。

新兴市场出口回升

值得一提的是,从估值水平来看,包括亚太市场的新兴市场也处于有利地位。“目前MSCI新兴市场指数估值13.7倍,这仅仅是历史均值水平,未来仍然存在估值扩张的空间。”菲德丽告诉记者。

新兴市场估值仅在历史平均水平

此外,机构普遍看好港股的表现,并认为去杠杆、严监管长期有利于A股发展。今年6月1日,A股也将正式纳入MSCI新兴市场指数,多家外资机构对记者表示,其实多年前就开始长期布局A股市场,纳入前的“抢筹”可能不会太明显,但对市场情绪的提振较强,部分被动资金将流入。

针对最新针对银行推出的拨备新规以及即将正式推出的资管新规,富达国际(Fidelity)基金经理周文群对记者表示,中国银行业其实也在面临一场“供给侧改革”,资管新规整体来说对银行和大金融板块的透明度有很大提升,“差异化的拨备覆盖率和贷款拨备率的新规定更加利好拨备充足、坏账计提充分的银行。对银行的流动性和利润率都有正面的影响。但在去杠杆的大背景下,银行资产表外转表内的压力增加,对资本金需求增加。坏账压力也可能进一步上升。此新规会提供有效的安全垫,防范系统性风险。”

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