滚动不过，全面贸易战预计难以出现。据新华社消息， 3月24日上午，中央政治局委员、国务院副总理、中财办主任、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国财政部长姆努钦通话，姆努钦向中方通报了美方公布301调查报告最新情况。刘鹤表示，美方近日公布301调查报告，违背国际贸易规则，不利于中方利益，不利于美方利益，不利于全球利益。中方已经做好准备，有实力捍卫国家利益，希望双方保持理性，共同努力，维护中美经贸关系总体稳定的大局。双方同意继续就此保持沟通。
全球股市高位回调
对于全球闪崩而言，除了贸易摩擦这个导火索，经济扩张周期晚期、前期涨势过高、估值高企等都成了闪崩的催化剂。
资深美股交易员、清溪资本合伙人司徒捷对记者表示，“当前美国三大股指的技术形态已经破位，修复需要时间。”
具体来看，全球都是如此。根据机构参照的三条“逃命线”，即10日MA（移动均线）、60日MA、260日MA，当收盘点位高于10日MA，则意味着短线偏多，高于60日MA、260日MA则代表中长期偏多。然而，目前包括A股在内全球股市都出现了跌破或逼近长期均线的情况，普遍出现了下降旗形、C波修正、空方岛型反转三大强烈卖出形态，多方结构似乎已经瓦解，因此短期回调的可能性更大，“跌了就买”的心态也开始慢慢逆转。
“不过长期而言，全球仍在扩张周期，美国企业盈利增速仍然理想，但新兴市场的机会可能仍大于欧美股市。”缪子美告诉记者。她也表示，就港股和内地股市，调仓的行动仍在持续全，逐步从早周期向中、晚周期板块调整。
缪子美分析称，一个商业周期通常有四个阶段：早周期或恢复，中周期或扩张，晚周期或收缩，衰退。“对于工业、有色等早周期板块开始看空，去年备受追捧的中周期银行板块存在不确定性，包括去杠杆、资管新规等，相比之下，下一阶段对于医药、生物科技、必须按消费品、技术硬件更为看好。”
她也提及，随着纳入MSCI新兴市场指数的日期临近，外资机构将更重视A股上市企业的ESG（环境、社会、公司治理），尤其是公司治理不佳的企业很容易被机构剔除。
避险情绪短期持续
各界也预计，由于特朗普的保护主义措施或持续性发酵，因此短期内全球市场“避险模式”将持续。
中金公司也分析称，短期的冲击可能会集中在一些受贸易摩擦影响较大的板块。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量 48%)以及杂项制品(12%)、纺织品 (10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%,主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等。
上述保险资管投资总监则对记者表示，“A股方面，如今机构获利了结、调仓意愿高企，未来业绩稳定的大盘蓝筹仍可能是主线，中小创则将聚焦在优质标的。”
值得注意的是，上周五，债市、黄金在避险情绪下大幅反弹。截至同日下午五点，国际金价报1341美元／盎司，大涨逾1%；美国十年期国债收益率大幅下降0.46%至2.819%，中国十年期国债收益率亦大幅下行0.19%至3.762%。黄金不但受到避险情绪支撑，美元的疲软也推动其上行。
上周四，美联储如预期加息25个基点，但并不预计全年会加息超过3次，美元不涨反跌，非美货币大幅上行，黄金也强势上攻。
债市也成了避险资金的藏身之处。中信证券固收分析师明明认为，对于债市而言，风险偏好下降有利于市场，但要注意的是，本周期与2002年不同，现在仍处在加息和去杠杆周期，流动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目标，“所以债市仍是震荡市，考虑今年美国还有两次加息，我们认为目前谈债市牛市还为时尚早”。
此前富达利太债券基金经理黄嘉诚对记者表示，预计中国十年期国债利率将在4%-4.2%见顶，下半年债市或出现较长久期的配置价值。
