滚动过去一年，国际货币基金组织（IMF）接连上调全球经济增速预期，尽管如今全球经济扩张持续，但IMF此次并未继续上调，并认为全球经济中期仍存在下行风险。
4月17日21时，IMF最新发布了《世界经济展望》（WEO），维持全球经济2018年和2019年分别增长3.9%的预测，与今年1月持平；分别上调美国经济今明两年增速预测0.2个百分点至2.9%和2.7%；上调欧元区2018年经济增速预期0.2个百分点至2.4%，维持2019年2%的增速预期；维持中国经济今明两年分别增长6.6%和6.4%的预期。
IMF认为，去年全球经济增速上升至3.8%，而今年将实现3.9%的增长，这主要是因为发达经济体的投资复苏所驱动，且新兴市场和欧元区持续复苏，大宗商品出口国的经济状况随着商品价格上涨而改善。不过，IMF也预计全球经济增速可能会在中期下降至3.7%，尤其是当周期性上升动能和美国财政刺激都实现后，发达经济体的前景可能受到抑制，因为潜在增长率在下降。
IMF还提及，目前全球融资条件相较于历史水平仍然宽松、通胀压力不大，这样的环境容易催生加杠杆的行为，增加金融脆弱性。因此，IMF建议各国应该趁着现在的窗口期增加缓冲垫，应对未来的经济下行，强化金融韧性以抵御金融市场的下行风险，并强化国际合作。
全球经济扩张持续
尽管IMF此次并没有继续上调增速预期，但全球经济扩张的态势并没有逆转。
全球贸易在2017年强劲复苏，实际增速高达4.9%，主要反映为此前深受商品暴跌打击的商品出口国开始加大投资力度，发达经济体也开始加大投资、国内需求逐步上升。在新兴市场，中国去年全年的出口势头强劲。
之所以IMF此次再度提升美国增速预期，主要和美国经济活动强劲以及税改驱动增长有关。尤其是更低的公司税可能会刺激投资增速，同时固定资产支出费用化扣除，加快了资本品的扣除速度，并可以直接作为期间费用计入当期损益，使得企业在投资当年即可全额抵税，减少企业所得税等相关税金的支出，缓解企业前期纳税的负担，为处于发展阶段的企业提供更多资金支持，有利于企业淘汰落后的技术设备，加快固定资产投入与研发投入，也有利于为员工涨薪、分派股息等等。
不过，众多机构也认为，在经济扩张周期的晚期采取如此顺周期的政策（减税），可能会导致美国经济过热、加速周期见顶，并恶化财政状况。十年减税1.5万亿美元的的巨额财政刺激，其“挥霍”程度创1945年以来第三高峰，仅次于两次严重衰退期。
瑞银证券首席美国经济学家塞斯（Seth Carpenter）此前对记者表示，税改的通过将为美国GDP增速贡献25个基点，他上调了美国2018年增速预期至2.4%。但他也表示，税改将加剧美国债务负担，且拉动企业投资支出的程度仍有待观察。而IMF在1月时同样提及，税改可能会在2022年以后对美国经济形成拖累。
IMF预计，新兴市场中期增速将维持在接近2018～2019年的水平，商品出口国持续复苏，印度经济增速的增长可能抵消中国经济的小幅放缓。
金融脆弱性上升
在全球经济扩张持续的同时，经历了今年2月的美股闪崩，全球金融市场的脆弱性进一步暴露。
IMF提及，目前融资条件仍然宽松、通胀压力不大，这样的环境容易催生加杠杆的行为，增加金融脆弱性。一旦全球融资条件收紧，就会打击市场信心和增长。尤其是美国税改等顺周期性的政策虽然暂时支持增长，但最终仍会逆转。其他风险包括内向型的政策，这会伤及全球贸易，加剧地缘政治紧张局势。
所幸，目前距离全球央行大幅收紧货币政策仍有一段窗口期。2月美国核心PCE物价指数维持在1.6%，欧元区核心通胀率上升至1.1%，而日本则维持在0.4%的水平，仍仍远远低于2%的目标。不过，英国是一个例外，其核心通胀率在2月已经触及2.4%，不过仍低于2017年的水平，由于脱欧导致英镑暴跌，这也产生了一定的通胀压力。此外，多数发达经济体的薪资增速不温不火，这也减轻了央行加速紧缩的压力。
IMF称，美联储预计今年再加息两次，欧洲央行从今年1月开始将月度购债规模从600亿欧元减半至300亿欧元，英国央行在去年11月加息50个基点，加拿大在今年1月加息1.25%。幅度仍然温和。
尽管2月股市巨震，且3月因中美贸易争端导致市场剧烈波动，“但资本市场估值仍然高于去年9月，波动率也已经下降，期限结构走好，股市的溢出效应基本可控，公司信用利差也较窄，较去年8月没有太大的变化。”IMF表示。
中国收紧影子银行
对于中国而言，尽管持续推进去杠杆进程，但此次IMF仍然维持对于今年中国经济增长6.6%的预测。
