京财时报

美债收益率四年来首度“破3”,美股再闪崩

http://www.jingcsb.com/ 来源:第一财经APP 发布时间:2018-04-25 10:58:29

北京时间4月24日22:00左右,美国十年期国债收益率涨破3%,这也是2014年来首次,随后美股闪崩,道指盘中狂泻500多点。收益率飙升、加息预期升温、地缘政治风险持续,各大因素导致隔夜美股再度承压。

截至收盘,美国三大股指重挫。道指大跌逾400点或1.7%,报24024.13点,连跌五日,为2017年3月以来最长下跌周期;纳指收跌1.7%,报7007.35点;标普500指数收跌1.3%,报2634.56点。美国科技股多数下跌,亚马逊收跌3.81%,脸书收跌3.71%,微软收跌2.34%,奈飞收跌3.66%,高通收跌1.17%。

亚太市场开盘承压,截至北京时间4月25日9:40,日经225指数跌0.41%,香港恒生指数跌0.67%,上证指数跌0.37%。

机构评论称,美股闪崩的主要原因之一还包括美国总统特朗普的最新言论——伊朗要是再出现核武器问题,那么就要遇上大麻烦了。这一评论令市场感觉不安。“地缘政治风险,货币紧缩预期升温,叠加美股的技术图形从2月以来就始终糟糕,感觉前两天的反弹只是逼空,实际效应很弱。”资深宏观交易员袁玉玮告诉记者。

美债收益率四年来首度“破3”,美股再闪崩

美股再现闪崩

今年1月,特朗普宣布“最后一次”延长美国针对伊朗、涉及核问题的制裁豁免期,他将5月12日定为修改伊核协议的最后期限,并扬言如果届时没有令他满意的修改方案,美国将退出伊核协议。

伊朗外交部长穆罕默德·扎瓦夫本月21日向美国发出警告,如果美国放弃伊朗核协议,伊朗将继续“大力”发展核浓缩, 并且正在考虑采取进一步“激烈措施”以应对美国的退出。

在平息了几日后,地缘政治风险为此再度抬头,挑动了市场的脆弱神经。

尽管财报季开局良好,但一些超出市场预期的公司股价并没有受到市场的奖励,分析师认为当前优秀的业绩可能早就已经反映在早前的价格之中,市场开始怀疑,在一次性的税改利好后,未来公司盈利能否持续提升。

谷歌母公司Alphabet财报发布后,股价狂泻4%,尽管营收大涨,但财报也显示公司的支出上升。这一暴跌也加剧了其他科技股的压力,包括此前颇为流行的“FAANG交易”,FAANG指的就是脸书(Facebook)、亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、奈飞(Netflix)、谷歌(Google)这几大科技明星股。科技权重股的暴跌无疑加剧了大盘的压力。

此外,美联储的货币紧缩预期始终是悬在美股头上的达摩克利斯之剑。随着油价暴涨并突破70美元/桶,各界对于通胀回升的预期空前强烈,这也意味着美联储可能会更快快速加息,这对于原本就处于历史高位的美股更为脆弱。

美联储预计今年再加息两次,不过认为还要加息三次的委员人数也在上升。市场普遍预计,美联储将在6月的议息会议上宣布再加息25个基点。

美债收益率“破3”

尽管美国十年期国债收益率突破3%并非事关生死,但整数关口往往具有强烈的心理暗示作用,而这一突破也是2014年以来首次。

分析师认为,飙升的收益率和近期油价暴涨有关,这必然会推动美联储加息进程。 整体收益率曲线的上升也意味着市场预计美联储将持续加息,这也导致股市估值扩承压,

早在上周五,十年期美债收益率就已经逼近3%,当日上涨4.4基点,至2.9583%,日内最高触及2.96%,创2014年1月美联储前主席伯南克称将退出QE后引发“退出恐慌”以来的最高水平。“

“3%是一个重要的心理关口,我们认为债券供给加剧、美联储加息持续,3%一定会突破,预计年内10年期国债收益率将在3.25%左右。”野村证券固定收益部主管George Goncalves对第一财经记者表示。“今年美债收益率必然会上行,供需方面都会存在压力。”

且不谈经济基本面,今年美国实行赤字经济,不但大规模减税,并计划要扩大财政支出。就减税来看,其总规模高达1.5万亿美元,幅度创30年来之最;同时,特朗普将要推出1.5万亿美元的基建投资计划,但究竟如何用联邦政府的20%资金来撬动地方政府的80%资金,特朗普政府至今还没想出办法来。

美国2019财年预算计划出炉,总规模达到4.4万亿美元规模,2019年的赤字几乎是2017年的两倍,达到98.4亿美元。在接下来的10年里,赤字总额将达到7.1万亿美元,美国国家债务将增加到近30万亿美元。为此,各界都预计2018年美债发行量将会攀升。

“一边是美联储‘缩表’,央行对债券的边际购买力度下降,一边是债券供应量上升,因此最终很可能会出现供过于求、债券收益率上升的状况。”George Goncalves对记者称。

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