京财时报

晟宇投资浅谈融资融券对中国股市的影响

http://www.jingcsb.com/ 来源: 发布时间:2020-08-02 21:52:23

大家好,2020年8月1日(昨天)我们发稿了《晟宇投资浅谈融资融券交易在中国的出现和发展》,有朋友问我是不是还有后续稿件?对的!确实还有后续,我今天继续谈一下融资融券对中国股市的影响。

晟宇投资浅谈融资融券对中国股市的影响

(一)在证券交易量方面的影响

融资融券交易对于中国股市的影响呈现上下起伏的波动性影响。融资融券业务启动之后,提供了额外的交易类型和交易机会,促进了证券交易量的增长。根据权威部门发布的数据,截止到2016年沪深两市的融资融券余额平均已经超过9000亿元人民币。从融资融券开通开始,融资融券余额一直呈现波动上升趋势,其数额不断的突破历史新高。

(二)在投资风险方面的影响

执行融资融券政策以后,投资方的投资方案和投资渠道都与之前有很大不同,投资方在投资过程中难免会遇到投资风险。对于不同的投资方来说,由于他们的交易方法有差异,投资风险的波动性也会不同,有些会增加风险,有些反而会有效规避风险。事实上,当投资方把自己的证券作为抵押物,在融资过程中又购买了与抵押物价值相当的证券,势必会使得投资风险加大,是不明智的做法。这其实是一种比较冒险的交易方式,用较低的金额购买超出范围的证券。假如证券价格提升,投资方会获得翻倍的利益,但是一旦证券价格下跌,则会造成损失惨重的局面,是无法承受和弥补的亏空。但是,在融资过程中投资方如果在自身拥有证券的基础之上,还能售出与自身证券总量价值相当的的证券,就能在很大程度上降低投资风险。这种交易方式相对比较保守,虽然不能获取大额利益,但至少不会亏损太多。例如:一个投资方自身拥有上市股票市场的一种证券,他又在融券交易过程中售出与自身拥有的证券价值相当的另一类证券。恰好两种证券都是经过交易市场认证的,都属于同一领域的企业。则两种证券的价格就有了连带关系,会同时增大或减小。这时的投资风险明显会低于只有一种证券时的风险指数。所以说,融资融券政策的实行,会帮助投资方有效规避投资风险。

(三)在证券价格方面的影响

执行融资融券政策以后,为原来不能实现的证券买入和卖出交易提供了新的机遇。换句话说,是指市场对于证券的需求量和供给量都大幅提升,证券相关的市场波动性减弱。所以,融资融券政策也帮助证券价格实现稳定化,虽说不能确定在某一点,但至少缩小了波动区间。证券价格的变化,是伴随市场对其的需求量和供给量之间的平衡关系的改变产生的。这种变化无可避免,因此证券价格的起伏不定也是正常的。另外,股票交易市场自身带有价格估算的能力,可以大概评估市场走向,并以此来判断价格范围。在执行融资融券政策以后,市场上流动的证券数量会大幅度上升,证券交易市场的数据统计值能够更加接近真实的市场状况,我们能够根据这些数据做出更加精准的判断。所以说,融资融券政策的实行可以在证券价格评估方面产生积极影响。

(四)在投资机遇方面的影响

执行融资融券政策以后,会出现各种类型的交易合作方案,所以合作双方之间会有相互了解合作意向以及基础条件的阶段。当今社会,只要是进行股票交易,或者涉及融资融券的项目,都会在双方正式合作之前发布一些企业具体信息,例如融资买入额、融资余额、融券卖出额设定以及融券余额等等。这些对于交易双方来说,都是衡量交易能否进行,对方是否符合合作要求的关键因素。交易双方必须在市场上有势均力敌的竞争优势,在合作中才能给予对方更多利益,如果一方实力差强人意,那么合作就没有进行的必要了。上述的融资余额表示的是投资方购买的数额和需要返还的贷款两者之间的差值,这是比较明确的定义。实际上,融资余额数值大,反映的是投资方实力雄厚。融资买入额表示的是在一定时间间隔中,在融资政策的实行下购买这些证券支付的资金数额,这是一个模糊的定义,因为一定时间间隔是一个大概的范围。融券余额表示的是投资方变卖证券所得和购买时所支付费用的差值,这也是一个明确的定义。实际上,证券余额数值大,反映的是售卖者的实力不凡。融券卖出额则是表示一段时间间隔中,在融券政策的实行下售卖证券的数值,这也是一个模糊的定义,同样是因为一定时间间隔是一个大概的范围。以上这些数据都会在交易之间让合作双方知晓,这样就能为投资方提供更多的参考数据,用来衡量被投资方的实力,判定其是否符合合作要求和标准。也就为投资方提供更多投资机遇。

图片来源:晟宇投资美工设计

内容来源:《消费导刊》2017年第02期

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