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嘉实基金邵健:宏观经济将更加健康

http://www.jingcsb.com/ 来源: 发布时间:2018-01-15 16:02:50

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嘉实基金邵健:宏观经济将更加健康

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  新浪财经讯 1月12日消息,由嘉实基金、新浪财经联合主办的“2018嘉实基金远见者投资策略峰会”在北京举行,主题为“把握新机遇 布局新时代”。 嘉实基金副总经理、董事总经理、股票投资体系联席CIO邵健先生出席并发表演讲“2018年权益投资展望--精选优质企业,分享中国成长”,他认为,宏观经济将更加健康。

嘉实基金邵健:宏观经济将更加健康

  此外,他认为,消费和服务相关固定资产投资已经占到固定资产投资的半壁江山,增长较为稳定;制造业投资处于低位,企业盈利,能力提升。

  邵健认为,一二线城市,虽有限购,但存量房低库存,土地供给增加、发展单位自建房、发展租赁住房、13个城市集体建设用地、建设租赁住房长租房将稳定地产投资。三四线城市:与一线和二线楼市的不同步,部分城市推出差别化购房政策。

  他表示PPI趋降、CPI趋升。全球经济持续复苏,预期未来2年内全球GDP总量的增速温和回落。经济增长方式更加健康。

  以下为演讲实录:

  尊敬的各位来宾,大家下午好!

  非常高兴和大家在2018年年初就2018年权益市场投资进行交流。在刚刚过去的2017年可谓是跌宕起伏的一年。在这一年里面,应该说我们看到整个市场投资理念发生了深刻变化,价值投资取得了很丰厚的回报,包括基金的投资,也取得了很丰厚的回报。一些中小型企业,尤其是中小型竞争力不强的企业,在这个市场当中回报相对比较差。

  第一宏观经济更加健康。

  到2018年,我们认为依然会是一个高度分化的市场。但是总体来说,应该像2017年同样精彩。主要有几个方面的支撑,首先是宏观经济方面的支撑。应该说,大部分投资者在探讨的时候都比较侧重于探讨2018年经济增速的高低和一些结构的变化。我认为2018年当年经济的增速高低固然有一定重要性,但是长期的转变更重要。当然,短期我们也还是处于一个相对有利的情况。

  看一下2018年的经济增长情况,我们的经济是由三大块力量推动的:一是固定资产投资;二是消费;三是进出口。在固定资产投资方面,由于我们持续的在做房地产的限制,尤其是一二线城市,所以很多投资者对于2018年的固定资产投资相对悲观。但是我们认为,这一方面可能不像大家那么悲观。在固定资产投资方面,目前和消费及服务相关的固定资产投资已经占到了半壁江山。大家可以看到,这一方面的增速是比较稳定的。固定资产投资有一块是和制造业相关的。制造业相关的投资在过去多年长期处于低迷的状态,但是我们判断,从2018年起,这样一个低迷的态势可能企稳甚至回升,原因在于我们整个企业盈利已经到了一个非常好的状态。在这种情况下,应该说企业有比较强烈的提升投资的状态。所以说制造业的投资,经历了2017年企业的盈利和ROE大幅回升之后,固定资产投资有望企稳回升。

  房地产方面也是大家非常关注的因素。在这一块我们看到限购的同时,实际上还有一些其他的因素使得我们房地产的投资有助于企稳。我们看到在一二线城市,目前房地产的库存是比较低的。这样一个低库存的状态,实际上有利于房地产的销售。除了这些因素之外,我们看到一二线城市的土地供给在2018年是要求增加的,包括像北京这样的城市。还有一些政策的推出,也有助于一二线城市房地产投资的推进。比如发展单位自建房,发展租赁住房,另外像北京、上海等13个城市,可以试点集体建设用地,建立租赁房试点。这样一些因素,实际上都有助于房地产投资增速的稳定。这是一二线城市的情况。三四线城市大部分都没有限购,而且这些城市越来越多的推出鼓励落户、差别化的购房政策。所以房地产投资这些政策都是有助于它的稳定的。当然,其他的一些因素,棚改的货币化,包括过去一段时间土地购置的高增速,也是有助于房地产投资增长的。所以从固定资产投资的几个方面来看,实际上在2018年固定资产投资都是有望企稳的。

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