滚动刘步尘强调，对董明珠而言，目前最好的状态是尽快把珠海银隆做大，如果能运作上市是最好的，如果不能上市，那么格力电器也正好就此发起第三次收购，“对格力电器而言收购银隆会让它的营收得到很大的膨胀，而这也能完成格力电器一直所追求的多元化发展的目标。”刘步尘同时指出，从董明珠个人角度来看，一旦珠海银隆被格力电器收购，董明珠将会持有格力电器更多的股份，从而增大其在格力电器内部的话语权。”
银隆IPO基本无望，扩张项目或将缩水
对于董明珠而言，最好的情况自然是将珠海银隆运作上市，但是从目前来看珠海银隆成功上市的机会并不大，而银隆方面目前也已经放缓了IPO的进程。这其中的原因主要有两点，新能源补贴的减少以及公众舆论的不友好。
在国内，新能源车企骗补早就不是什么新奇的新闻，而银隆方面自然也是“常在河边走”。1月16日，河北银隆遭到当地媒体曝光，称其通过更换车辆点击、更改车辆大架号等手段骗取国家补贴。
对此，银隆方面至今未作出正面回应。但不可否认的是，从目前情况来看国家新能源补贴依旧是银隆的重要收入来源。据资料显示，珠海银隆从2014~2016的三年间申报的新能源补贴分别为5550万、10.155亿元、21.3537亿元，累计将近32亿元。而一个现实情况是，2016年底新能源补贴政策的重大调整已经对国内新能源车客车市场造成影响，珠海银隆营收中补贴这一块收入在未来势必因此大幅缩水。
另外，目前公众舆论对珠海银隆同样并不友好。随着董明珠各种高调的“站台”、“炫技”，外界对于珠海银隆的电池技术也存在一定质疑。
目前珠海银隆主要从事钛酸锂电池的研发，虽然这种电池具有使用寿命长、快速充放电等优点，但是成本高，相比磷酸铁锂和三元材料贵出二至三倍。加之其能量密度低、体积大，在体型较大的客车上使用没有问题，但是在普通家用轿车上难以适用，而新能源汽车的未来主流市场，显然是属于家用轿车的。
所以，对于珠海银隆而言冲刺IPO有着多方挑战。这些挑战，来自其营收状况、盈利表现、市场预期，以及在全国铺设的“大饼”如何产生投资回报等多个方面。
对此，刘步尘分析认为：“在补贴减少的同时，珠海银隆本身并没有足够的造血能力。而在本身造血能力不足，市场表现又不足以消化当前产能的情况下，继续贸然扩张势必是非常危险的。所以，接下来珠海银隆各地在建的产业园很有可能遭遇大幅度缩水。”
支撑IPO的实力来自于企业的实力和成绩。那么，过去这一年来，珠海银隆在面对上述那些挑战时，究竟交上了一份什么样的答卷?
狂奔一年的银隆境况究竟如何
从2016年12月15日高调宣布以个人名义入股珠海银隆之后，一年的时间内，难以压抑欣喜的董明珠多次在公共场合“赞美”银隆。也正是董明珠的力挺，珠海银隆成功获得了更多的社会关注。但我们回过头来仔细查看珠海银隆过去一年的表现就会发现，被董明珠夸得神乎其神的珠海银隆实则令人堪忧。
根据《证券日报》报道的数据显示，珠海银隆2017年电动客车实际销量为6000余辆，与其当初它为自己定下的3万辆年销量相差甚远;营收方面，银隆在2017年的销售额目标为300亿元，但是根据资料显示，其总销售回款仅为80亿元左右;另外，据珠海银隆主管财务的副总裁李志透露，这80亿元中有数十亿是2016年的订单回款，还有十几亿是2015年国家给予的补贴资金。实际上，珠海银隆真正归属2017年的销售回款恐怕只有区区十几亿元。
而根据珠海银隆目前主要的讨债方——珠海思齐电动汽车设备有限公司日前表示，珠海银隆目前累计到期尚未支付的货款就超过7600万元。随着多家媒体跟进，更多的欠款信息也被曝光，李志对媒体承认，公司的现金流入不敷出，差额在40亿元左右。
现金流问题还反映在业务模式上，即“To G”带来的回款缓慢。根据当初董明珠主导格力电器拟收购珠海银隆时所披露的数据显示，珠海银隆从2014年至2016年三年间，每年年末账面上的应收账款分别为3亿元、31.8亿元、47.7亿元，分别占同期应收比例的86.60%、82.35%和192.10%。可以看到这一比例非常夸张，也说明珠海银隆正面临严重的回款周期问题。
