滚动据经济之声《天下财经》报道，A股退市新规终于揭开面纱。上交所、深交所周五（16日）晚间正式发布新修订后的重大违法强制退市实施办法，其中新增了社会公众安全类重大违法强制退市情形，回应市场期待。深交所方面最新透露，已经启动对长生生物重大违法强制退市机制。
两类上市企业将被强制退市 退市制度打上“补丁”
新规主要明确了两类强制退市类型，一类是损害证券市场秩序的重大违法行为，包括欺诈发行、重大信息披露违法等；另一类为首次新增——如果上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣的，股票应当被终止上市。
申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明在接受经济之声采访时表示，新增社会公众安全类重大违法强制退市是为原有制度打上“补丁”。
桂浩明解释说，原先的退市制度主要是针对上市公司在财务或者是交易状况方面出现异常以后所作出的规定。对于严重危害公众利益和安全的一些上市公司，由于过去对它们在退市制度上没有相应安排，所以这些公司尽管出了很多问题，给社会带来很大危害，对投资者造成重大损失，却还是不能从制度上对其实行强制退市，所以这次做出了这样的一个改变。
具体来看，社会公众安全类重大违法强制退市主要有三种情形：第一种是上市公司或主要子公司被依法吊销营业执照、责令关闭或者被撤销；第二种是上市公司或主要子公司依法被吊销主营业务生产经营许可证，或者存在丧失继续生产经营法律资格的；第三种是根据上市公司重大违法行为损害国家利益、社会公共利益的严重程度，结合公司承担法律责任类型、对公司生产经营和上市地位的影响程度等情形，认为公司股票应当终止上市的。
*ST长生停牌 深交所已启动对长生生物重大违法退市机制
在退市新规发布后，*ST百特、金亚科技等相继发布退市风险提示公告，称公司股票存在被暂停上市或终止上市的风险，继续维持停牌状态。值得关注的是，在连续7个涨停后，受新规影响，*ST长生公告称将从明天（19日）开市起停牌。
与此同时，深交所方面最新透露，由于长生生物主要子公司违法违规生产疫苗事件，长生生物可能触及重大违法强制退市情形，深交所已经启动对长生生物重大违法退市机制。
针对强制退市、重新上市的操作细则，新规做了一些调整。例如，重大违法退市情形的暂停上市期间，由12个月缩短为6个月；因为重大违法被终止上市的公司，首次提出重新上市申请和股票终止上市后进入股份转让系统的时间间隔，由原来的1个完整会计年度延长到5个完整会计年度；因为欺诈发行而退市的公司不得重新上市，实行“零容忍”，“永不翻身”。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，本次修订体现出极强的威慑力，尤其强调市场公平。
在董登新看来，这些已经上市的公司原本是优秀企业中的佼佼者，却不珍惜上市的机会。如果第二次给予其上市机会，应该慎重，而且设置更高门槛。因此目前的修订非常符合制度公平性。
A股退市不畅有望解决 市场化退市将成为一种常态
桂浩明认为，随着本次退市制度的完善以及注册制逐渐被提上日程，整体A股退市不畅的问题有望得到有效解决，市场化退市将成为一种常态。
桂浩明表示，结合现在正在准备推出的科创版也在进行注册制的改革，相信在注册制的改革中，对退市制度的安排将会比目前的主板、创业板的退市制度有进一步的完善。因为注册制条件下没有审核这一环节，客观上会对上市公司市场化的定价和发行有更多要求，同样，市场化退市也会提得更高。
在董登新看来，切实提高退市效率，除了制度安排，最终还取决于投资者“用脚投票”促进市场优胜劣汰。
董登新认为，目前的退市制度已经是比较合理的安排，担心在于投资者的决心还不够到位。投资者的决心主要取决于投资者的风险意识，其价值投资、长期投资理念的培育。最终人们期望的退市效率提高还是要靠投资者的决心，投资者要学会“用脚投票”，将垃圾股直接赶出市场。
