滚动交通银行金融研究中心研究专员刘健认为，2018年1月以来，汇率估值因素对外储仍有正向促进作用，欧美等国资产价格上涨也对外储有正向推动作用。总体来看，预计1月跨境资本可能为小幅净流入，资本流动因素对外储的贡献可能为正。短期内，预计外汇储备将维持增长态势。
刘健判断，在人民币汇率稳中有升及双向波动走势背景下，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡。
近期，国家外汇管理局发布了《关于规范银行卡境外大额提取现金交易的通知》，新增了“每人每年（所有卡）提现累积不得超过10万元人民币”的限制，避免了一人多卡规避外管局监管的行为。
此外，2018年伊始，中国人民银行发布了《关于进一步完善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化的通知》。
人民银行明确规定，凡依法可使用外汇结算的跨境交易，企业都可以使用人民币结算。支持银行以服务实体经济、促进贸易投资便利化为导向，按照现有人民币跨境业务政策创新金融产品，提升金融服务能力，满足市场主体真实、合规的人民币跨境业务需求。
兴业研究认为，人民银行发布这一通知主旨在于扩大人民币跨境业务，是为资本账户开放所做的努力。“央行发文目的是扩大人民币跨境结算，属资本开放布局的一部分；外管局则是为了打补丁、控境外购汇。”
“总体来看，我国资本账户自由兑换的长期目标，以及短期内限流出的跨境审慎监管基调不变，给予2018年人民币汇率相对稳定的基础。”兴业研究称。
波动扩大下或稳中有升
对于“逆周期因子”系数调整，兴业研究认为，此次调整与其预判的中间价定价机制在2018年进一步市场化改革相一致，在汇率预期相对均衡、常态化干预已退出的基础上，降低逆周期影响可谓水到渠成。
对于2018年人民币汇率的走势，市场人士普遍认为，大概率将呈现双向波动加大的态势，不少机构判断称，人民币汇率有望呈现稳中略升的态势。
盛松成近日表示，对人民币汇率全年的初步预测在6.6左右。人民币不会大幅度升值，也不会大幅度贬值。
盛松成认为，七大因素决定人民币在2018年的走势：第一，美元进入加息周期；第二，美元资产有回流需求；第三，美国经济复苏可期；第四，中国经济依然好于大多数国家；第五，中美利差依然较大；第六，中国金融去杠杆不会放松，国内流动性依然较紧；第七，资本不会大量外流。
“前三个因素使人民币不会大幅升值，后四个因素使人民币不会大幅贬值。”盛松成称。
兴业研究认为，此次调整可能助力近期美元对人民币阶段性上行。但在基本面变化之前，仍维持全年人民币汇率稳中有升的判断。此外，直接干预逐渐退位，2018年需密切关注利差与汇率的联动关系。
第一财经注意到，1月10日人民币已重回升势，截至16：30，在岸人民币对美元官方收盘价报6.5179，较上一交易日官方收盘价涨28点，较上一交易日夜盘收盘涨106点；而截至20：40，在岸人民币对美元报6.5058，当日涨幅达148bp。
兴业研究分析称，恢复贬值方向的正常弹性、增加汇率波动，有助于避免套息交易再度转正的情况下重蹈2014年之前的单边行情。汇改窗口期下，市场化供求影响的占比趋势性上升，人民币全年波动区间如期扩大。
中金公司也认为，“逆周期系数”公式调整可能对人民币汇率造成一定扰动，但影响偏向于短期，不会改变中长期人民币升值的趋势。
基本面仍将是支撑
“我们仍然维持今年底人民币对美元汇率6.28的预测不变。政策微调也反映政策当局对于资本开放更加有信心，2018年资本账户有望重启开放节奏。”中金公司表示。
其根据是， 2017年以来，随着中国经济企稳回升，市场对人民币贬值预期减弱，外汇流出压力逐步缓解。2017年全年人民币对美元中间价升值6.2%，在岸价格升值6.7%，离岸价格升值7%。过去几个月外汇占款（变动）由负转正，2017年全年外汇储备增加1,294亿美元。中金认为，2018年人民币汇率基本面有望进一步改善。
