滚动虚拟货币被用于非法集资、洗钱等违法犯罪活动，将扰乱社会秩序，影响经济金融稳定。首先，比特币等加密代币模糊的交易链使得不法分子易于掩盖其资金来源和投向，为洗钱、恐怖融资及逃避制裁提供了便利。IMF报告指出，虚拟货币很可能作为逃避资本管控的渠道，非法资金可通过虚拟货币体系实现跨国流动，给反洗钱、反恐怖融资带来挑战。有学者估计，近四分之一到一半的比特币使用与非法活动有关。去年爆发的病毒勒索就要求支付比特币。其次，加密代币和互联网积分成为非法集资、传销和诈骗的工具，已爆发案件的有万福币、克拉币、五行币等，涉案金额从数亿元到数十亿元不等。还有一些社会人员打着虚拟货币、区块链等旗号，故意混淆、以假乱真、招摇撞骗，侵害消费者权益，影响社会稳定。
如果虚拟货币大量用于支付，将可能引发支付风险甚至系统性风险。虚拟货币缺乏发行和使用约束机制。互联网积分由大型零售企业或互联网平台发行，如果发行规模始终遵守企业财务制度的规定，以法定货币为“锚”不超发，并且不跨企业行业进行补贴，商户与发行方进行单向结算，那么作为局部范围内的支付手段仍较为安全。但发行方一旦突破财务制度的限定，或者允许积分商户之间流转结算，其对积分的管控能力将大幅降低，导致虚发、超发的可能性极大。当互联网积分流通存量达到一定规模，对实体经济能够产生重大影响时，一旦出现支付风险事件，积分兑换商很容易遭到挤兑，对金融稳定造成较大冲击。目前，市场上已经出现利用区块链技术、去中心化发行的跨平台互联网积分，发行方调节和财务约束机制进一步弱化，产生风险并向其他平台传染的可能性进一步提高。
虚拟货币投机泡沫破裂，可能引起经济金融动荡。比特币等加密代币的炒作和泡沫的形成过程，可能存在杠杆资金的介入。加密代币如果将其自身风险植入银行等金融机构业务当中，一旦价格大起大落、泡沫破裂，金融机构将被迅速传染，整个金融体系的稳定将受到影响。基于此，已有一些国家严禁金融机构与加密代币发生业务融合和交叉。同理，如果允许互联网积分在客户间大规模转让进而产生二级交易市场，互联网积分也将出现与比特币等加密代币相似的炒作过程，可能出现泡沫并对企业和银行经营产生较大影响，甚至引起金融动荡。加密代币易被用作投机炒作工具，不法分子自建交易场所或自称代理境外交易场所投资、自创发行虚拟货币，通过ICO、IFO（首次分叉发行）以及IMO（以矿机为核心发行代币）、IEO（以交易所为核心发行代币）、BCH（比特币现金）等等缺乏实际应用场景的代币募集，大搞虚拟货币融资和狂热炒作。
三、虚拟货币监管的国际动向
虚拟货币特别是加密代币的使用和投资行为，已引起许多国际组织和各国政府、监管当局的重视，尤其是最近半年来，主要国家和国际组织纷纷表态要强化虚拟货币监管，防范风险，一些国家明令禁止相关行为，或将其纳入正规金融监管体系。
明令禁止。相关国家认为虚拟货币及ICO行为负面作用显著，交易行为涉嫌诈骗，需严格管控。如，我国认定比特币等加密代币不具有与货币等同的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通使用，不允许银行等金融机构为加密货币提供服务，将ICO等行为定性为涉嫌非法发行代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动予以禁止。韩国禁止各种形式的ICO，禁止金融机构持有虚拟货币和进行虚拟货币投资，阻止未成年人和非居民进行加密代币交易。立陶宛、泰国禁止银行等金融机构处理或者参与加密代币。越南和印尼确认比特币和其他加密代币不是合法有效的支付工具。
纳入正规监管。有关国际组织和国家认为加密代币应纳入监管并开展国际协调合作，监管工作通常从代币发行和交易管控、牌照管理以及反洗钱等领域入手。金融稳定理事会主席卡尼认为加密货币目前对全球金融稳定还不构成风险，但随着市场快速发展，如与金融体系核心发生关联，情况将会变化，此外相关消费者保护、反洗钱、恐怖融资等问题，也需要加强国际协调。上述观点得到国际支付和市场基础委员会、金融行动特别工作组和国际证监会组织等的支持。美国证券交易委员会认定比特币等数字资产属于证券范畴，交易所必须注册或获取牌照；美国商品期货交易委员会认定比特币符合“商品”的定义，已对在美交易的某些加密代币进行监管和执法。欧央行将反洗钱覆盖范围扩大到加密代币交易所和钱包提供商，以防止加密代币匿名转换为法定货币。日本金融厅对加密代币交易所进行牌照管理并已发放多张牌照，对交易所提出较为严格的反洗钱要求，责令交易所调整管理结构，完善内部审计与业务运营机制。
