滚动根据期权交易机构Trade Alert的数据，疯狂抛售导致交易员都跑去期权市场避险，交易量暴涨至近3550万张合约，也是2015年8月21日以来最疯狂的一天。VIX看涨期权是最受欢迎的品种之一，整体VIX期权交易量创360万张合约，也是其日均交易量的3倍。
CBOE VIX波动率指数被用以衡量标普500指数未来30日的预期年化波动率，通常可使用标普500指数的近月及邻月认购/认沽期权价格计算得出。周一，该指数破天荒地收于37.32，创2015年8月来新高。在2017年，VIX很长一段时间甚至维持在10以下，多数时间也不超过15。
做多VIX赚钱在近年来极为罕见，主因是通过做多VIX来赚钱其实并不容易，即使是在大盘下跌的时候。朱凯文告诉第一财经记者，波动率的上升通常是市场对于将来有某种强烈的不确定性，一旦不确定性获得确认，即使市场继续下跌，只要跌幅不是很大，做多VIX就不能很完美地实现做空市场的目标。
换句话说，做多VIX只是在市场惨烈暴跌那一刻时，才有具备爆发力的做空作用。如果大盘持续下跌，VIX却不一定会出现太大涨幅。然而，周一的情况就是大资金疯狂做多VIX，加剧了逼空行情。
“量化紧缩”预期升温
全球央行眼下都在收紧流动性，股市上涨无非是依靠估值扩张和盈利上升。也有人问，美联储早就开始加息了，市场也早就料到今年可能加息3次，为什么市场选择这个时候暴跌？
其实是预期惹的祸。“市场可能太过自满了，如果之前的思维惯式是美联储说加息4次，市场认为只加息1次，那么今年这种情况必定不会再重复，一旦紧缩超出预期，市场波动性将大幅攀升。”渣打银行全球宏观策略兼外汇利率研究首席策略师罗伯森（Eric Robertsen）对第一财经记者表示。
就在周一美股开盘前夕，即北京时间2月5日晚，美联储网站正式登出了新闻稿——鲍威尔（Jerome H. Powel）正式就任美联储主席。始终是“中立派”的他被称为是最安全的选项。但市场已经开始反思：事实真的如此吗？
美联储最关注的薪资增速逼近3%的高位，通胀指标核心PCE超过了1.5%，此前一度逼近1.9%。在这一背景下，即使换作始终支持低利率的耶伦，恐怕也不会再如以前那样缓慢紧缩了。
曾在美联储与鲍威尔共事过的约翰霍普金斯大学经济学教授浮士德（Jon Faust）表示：“虽然目前看不出美联储内部对货币政策有什么分歧，但一旦通胀超过2%，或者经济增速大幅超出预期，那么一切前提假设（美联储缓慢加息）都可能被颠覆。”
对于后市的发展，中金公司海外策略分析师刘刚表示，经过大跌后，市场其实释放了相当一部分前期因估值偏高和技术上超买的压力，估值收缩至2017年年中的水平。换言之，已经将去年9月份开始因税改预期不断升温后推动的估值扩张完全抹去。
在他看来，目前美股超买情况已经得到明显缓解，中期基本面提供支撑（企业盈利），但利率拐点未至，因此估值仍有压力。相比于成长股，受益于利率攀升的金融股和受益于经济上行的价值与周期股可能更有优势。
