滚动上个月引发美股闪崩的就业数据，这个月却使美国三大股市大涨近2%。
3月9日（周五），美国劳工部公布的非农就业数据显示，2月新增非农就业31.1万人，明显好于前值（由20万上修至23.9万），且大幅超出20.5万的市场预期；劳动参与率大幅提升至63%（1月62.7%），而失业率持平于4.1%的低位，这也是就业市场强劲的另一个表现。
“2月的平均时薪环比增0.1%，同比增2.6%，不仅较1月份的0.3%和2.8%均明显回落，也是低于市场预期的。这显示未来通胀压力还没这么大，可以缓解短期市场对通胀和货币政策从紧的担忧。”中金公司海外策略分析师刘刚解释称。
多位美股交易员对记者表示，目前美股基本化解了此前“下降旗形”的压力形态，短期内闪崩的可能性不大，相比起传统行业，近期科技股也再度成为“香饽饽”。
然而，比起估值高企的美股，在全球经济扩张下，2018年许多机构仍更为看好亚太市场。“美国引发的贸易摩擦可能导致新兴市场波动性加剧，但除了墨西哥外，长期影响不大，今年最为看涨中国、韩国、俄罗斯等新兴市场股市前景，结构性改革、企业盈利复苏是主要动力。”荷宝 (Robeco)高级基金经理菲德丽(Fabiana Fedeli)对记者称。
喜忧参半的非农数据助燃美股
对货币紧缩已经麻木的市场终于在今年2月2日意识到这次不是“狼来了”——当日发布的一份报告显示美国工资增长已加速，1月薪资同比增长2.9%。于是在经历了长久的平静后，剧烈波动重回市场，长时间位于10以下的“恐慌指数”VIX一度飙升至50的高点，导致无数做空VIX的机构爆仓，这轮回调也将税改成功以来的涨幅一并抹去。
不过，一个月来美股慢慢收复失地，目前距离闪崩前高点仅一步之遥，3月公布的最新非农就业报告无疑给市场吃了一颗定心丸——就业情况很好，经济很好，但薪资没那么好，那么美联储就不会太着急紧缩。毕竟2月的数据存在特殊情况，即圣诞假期前后薪资普遍上升，税改导致企业一次性增发奖金，也推升了1月的薪资增速。
此次数据显示，2月份的平均时薪环比增0.1%，同比2.6%，较1月份的0.3%和2.8%均明显回落。刘刚认为，此前1月工资增速的异常上行以及2月的回落与以下一些等结构性因素有直接关系：1月主要公司在税改之后纷纷宣布派发奖金（如金融和航空这两个行业的工资增长最快）；2月低工资水平的行业就业人数增加较多（如零售）；劳动参与率的提升也集中在高中以下低学历人群，因此薪资提升的空间也有限。这些因素都推动了市场上涨，从周五当天明显回落的2年和5年期通胀预期中也可以得到验证。
美股情绪修复，科技股受宠
就美股未来的发展，此前曾有交易员对记者表示，需要小心欧美股市技术面出现的“下降旗形”以及其引发二度闪崩的可能，不过，如今技术面的压力似乎已经缓解，未来盈利仍然是支持美股的关键。
中金公司就认为，市场从前期的动荡已有所修复的背景下，对于美股市场依然维持基本面上行+估值向下的判断，美股市场的前景将取决于盈利增长幅度，但也并非没有空间。
一方面，虽然美股估值高企，但并没有出现所谓的泡沫。就连全球最大的对冲基金创始人达利欧（Ray Dalio）近期在接受第一财经记者专访时都表示，“我还不认为全球股市处于泡沫期，哪怕是估值高企的美股。因为泡沫期会有很多债务融资行为，而且即使现在市盈率高企，但跟历史平均利率水平相比，当前利率仍处于低位，利率低，估值自然就会扩张。”
此外，高盈利增速也是牛市的支撑。纽约美提斯资产管理公司创始人兼首席投资官董伟琴对记者表示，2018年2月16日公布的数据显示，2017年第四季度美国企业盈利的增长是15.2%，这是2011年第三季度（16.8%）以来的最高增幅。此外，由于税改的影响，分析师提高了2018年标普500指数每股盈利的预测，幅度为7.0%，即从147.22美元到157.57美元。“这是自从FactSet在1996年开始追踪这些数据以来，全年每股盈利预测的最大增幅。”她称。
不过，未来这种盈利状况能否持续就成了考验美股牛市的最大挑战。阿尔杰投资管理基金经理张韵对记者表示，“目前阶段，盈利超预期的公司股价可能不会大涨，但盈利不及预期的公司股价会受到市场更严厉的‘惩罚’。”
资深宏观交易员袁玉玮则对记者表示，目前看多科技股、看空传统板块，未来科技股集中的纳斯达克指数可能拥有更大的上行动能。
亚太股市更受机构青睐
