滚动继绿城、佳兆业、雨润等几宗重量级并购未遂之后，孙宏斌并未气馁，仅2017年以来，融创就投资了链家、乐视、天津星耀、华城富丽、大连润德乾城。
让人不解的是，融创之前经营的产业都没有重资产，因为不善于经营，融创连自己项目里的商办部分都取消了。
所以吃瓜群众们都很惊呆了，融创公司内部目前根本没有酒店经营或相关的资产管理团队，却一举拿下万达76个酒店，如何经营是个大问题。
相关人士分析称，融创真正看中的，实际上是万达的文旅项目。此前在入股乐视后的投资者会议上，孙宏斌曾明确表达了对乐视土地资源的看好，并承认将来有可能参与乐视的汽车小镇等地产生态项目。
作为高周转的爱好者，孙宏斌历来不喜欢酒店资产，因此有业内人士推测，一揽子收购万达旗下酒店是融创接盘万达文旅资产的必要条件，类似“搭售”。
值得注意的是，目前融创的净资产不足400亿元，此次交易金额已超过公司净资产，占到了2016年底总资产2932亿元的21.5%，构成了重大资产交易。
孙宏斌和他的融创在上述标的资产出现危机时均曾精准出击，尽管得手者少，但其“乘火打劫”的公司最后都陷入困局。
融创想一口吃成大胖子，消化系统的能力还有待提高。
不疯魔不成活
据不完全统计，2017年上半年达成的上述几宗交易，融创共斥资约964亿元，加上2016年的收购交易中有一部分还会在2017年进行交割，如此天量资金，融创中国如何周转？
根据融创中国2016年年报显示，截至2016年末，融创中国的账面现金近700亿元。根据公司月度销售数据统计，今年上半年公司销售金额为1118.4亿元，其中权益合约销售金额770.6亿元。
而据有关媒体报道，孙宏斌针对此次与万达的交易表示，交易涉及资金完全来自融创自有资金，截至2017年6月30日，公司账上还有900多亿元现金。
与账上近千亿现金相比，融创中国的负债更为庞大。截至去年底，融创中国总负债2577.72亿。借贷总额方面，融创中国从2015年的417.99亿，增加到2016年底的1128.44亿。
从表面来看，融创中国此番收购万达商业的文旅项目，按照净资产来定价，十分划算。但值得关注的是，上述这些文旅项目大多处于初期状态，后期还需大量投入。由于这些项目将成为融创中国的并表范围，该公司长期负债结构如何演绎非常值得持续跟踪。
不疯魔不成活，融创的大手笔可能开拓出新世纪，但是乐视的教训还未下线。
最后，衷心希望没人去融创睡午觉。朋友，你怎么看？
